投顾精灵软件下载吉林2016高考文科分数线公布_吉林2016高考文科录取分数线 益盛药

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  吉林2016高考文科分数线公布_吉林2016高考文科录取分数线 益盛药业或受益

年份 专业类型 批次 省控线
2016 文科 本科一批 531
2016 文科 本科二批 413
2016 文科 体育类本科 290
2016 文科 独立学院和民办本科 275
2016 文科 体育类独立学院和民办本科 270
2016 文科 艺投顾精灵软件下载术类本科 268
2016 文科 艺术类独立学院和民办本科 178
2015 文科 本科一批 543
2015 文科 本科二批 433
2015 文科 本科三批 300
2014 文科 本科一批 560
2014 文科 本科二批 459
2014 文科 本科三批 350
2013 文科 本科一批 510
2013 文科 本科二批 401
2013 文科 本科三批 318
2013 文科 专科一批 200
2012 文科 本科一批 529
2012 文科 本科二批 435
2012 文科 本科三批 348

  

  益盛药业:费用高拉低净利,2016回归正轨

  益盛药业 002566 医药生物

  研究机构:东吴证券 分析师:洪阳 撰写日期:2016-04-18

  投资要点

  费用增长拉低净利润:2015年,公司实现营收8.20亿元,同比增长4.02%投顾精灵软件下载;实现归属于上市公司股东净利润1091.15万元,同比减少88.68%;归属于上市公司股东扣非后净利润83.41万元,同比减少98.92%。我们分析公司利润下滑主要因三项费用增长,2015年,公司销售费用、管理费用和财务费用分别同比增长24.65%、26.24%、291.56%:销售费用增长主要因市场开发尤其是化妆品业务推广投入增加所致;管理费用增加系研发费、差旅费及仓储费增加;财务费用增长主要为短期借款增加及定期存款减少所致。

  口服制剂营收稳健,注射剂销售下滑:2015年,公司医药板块实现营收6.66亿元,同比下降3.83%。其中,振源胶囊、心悦胶囊业绩提升,市场份额不断增多,分别实现营收3.06亿、0.53亿元,同比增加13.36%和20.92%;生脉注射液、清开灵注射液因受招标情况影响,营收较上年同期出现不同程度下降,其中清开灵注射液实现营收5003.68万元,同比下降43.32%,生脉注射液实现营收1.42亿元,同比下降1.85%。

  人参保健品及食品放量可期:2015年,公司在原有34个人参产品的基础上,新完成8个产品备案工作;人参深加工产品实现销售收入3162.87万元;人参保健食品于2015年8月开始销售,主要产品红参膏和红参精提浓缩液实现销售收入654.43万元。公司设立控股子公司益盛汉参(北京)生物科技有限公司,主营销售“益盛”、“益盛汉参”、“汉参”品牌下各类制品,保证人参及相关产品的销售。另外,2015年公司完成1700余亩非林地人参种植;人参饮片加工项投顾精灵软件下载目土建工程主体部分于2015年底封顶,预计今年9月可投入使用。

  化妆品业务快速增长:其销售模式主要采取连锁美容院加盟和电视购物的方式,经过一年发展逐步走向正轨并实现营收1.09亿,由于前期推广费用较大,净利润亏损1083.90万元,我们预计今年化妆品板块有望实现营收2-3亿元并实现盈利。

  存货添增量:2015年,公司存货达14.49亿元,占总资产比重的55.00%,比重较2014年增加6.33%。2015年,公司资产减值1287.66万元,主要原因为计提坏账及存货跌价损失。我们认为随着存货增加,公司财务压力较大,2016年有望通过产品消耗及生产保健品等方式逐步释放存货压力。

  盈利预测及投资评级:我们预测2016-2018年公司实现营业收入分别为10.39亿、12.47亿和14.97亿元,实现归属于上市公司股东净利润分别为1.36亿、2.12亿和2.99亿元,对应EPS分别为0.41元、0.64元和0.90元,对应PE分别为31.8倍、20.4倍和14.5倍。公司围绕“打造人参全产业链”的发展战略,充分发挥六大板块协同效应,促进共同发展。人参保健品板块有望成为利润新增长点,化妆品业务有望实现盈利,然而考虑到公司证监会审查风险及人参存货所带来的财务风险,我们下调公司评级至“增持”。

  风险提示:招标降价风险、人参存货跌价风险。

  通过小编的介绍,相信大家对吉林2016高考文科分数线已经有了一定的了解。