炒白糖期货7月27日展望:重点布局十大板块优质股

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  周三炒白糖期货展望:重点布局十大板块优质股

  农产品行业:在产祖代和父母代存栏连续下行,鸡价三季度将确定性上涨

  类别:行业研究 机构:长江证券股份有限公司 研究员:陈佳 日期:2炒白糖期货016-07-26

  报告要点

  事件描述

  近期在产祖代鸡和父母代鸡存栏均出现较大幅度下滑,我们认为,祖代鸡引种断档带来的产能去化开始逐步体现,预计在产祖代鸡存栏下降大趋炒白糖期货势将持续到今年12月份。三季度鸡价将迎来确定性上涨,继续坚定看好禽养殖板块。

  事件评论

  祖代鸡在产存栏量连续下行,引种断档带来产能去化逐步显现。根据白羽肉鸡协会最新一周数据,祖代鸡在产存栏量连续5周出现下滑,目前存栏84万套,同比下降20.8%,环比下降1.9%,后备祖代鸡存栏18万套, 同比下降46.7%,环比上升5.6%。我们认为,去年祖代鸡引种断档带来的产能的去化开始逐步体现,预计在产祖代鸡存栏下降的大趋势将持续到今年12月份(祖代鸡引种断档期为去年12月份至今年6月份,对应今年6月-12月无新增在产祖代鸡)。

  在产父母代进入快速下滑期,鸡价三季度将迎来确定性上涨。根据协会最新数据在产父母代鸡存栏1290万套,环比下降2.5%,较前期5月份高点下降4.7%。近期父母代存栏下降的主要原因在于前期祖代鸡产能下滑的传导炒白糖期货以及前期强制换羽鸡和老龄鸡的淘汰。2015年在产祖代鸡7月份开始加速下行,考虑强制换羽预计16年三季度传导到在产父母代存栏, 且前期鸡苗价格的调整也将使得养殖户加速淘汰强制换羽和老龄鸡。预计后期在产父母代鸡存栏将进入快速下滑期,叠加三季度需求旺季经销商补库存带来的传导,鸡价三季度有望迎来确定性上涨。

  供给收缩逻辑仍在进一步强化,景气向上至少延续到17年。根据OIE 通报法国7月再次发生高致病禽流感,复关时间或延迟至明年4、5月份。美国方面虽然4月重新获得高致病性禽流感无疫区认定,但7月低致病性禽流感频发,且由于双反等贸易问题,今年或复关无望。荷兰方面也因6月份爆发高致病性禽流感复关进一步延后。西班牙已于6月复关,但产能有限,每周最大产能仅1万套。新西兰目前仅科宝有少量引种。因此整体上引种依然处于受限状态,预计全年祖代鸡引种量约30万套。此次周期中7月份时父母代鸡苗订单销售价格已到70元/套,高出历史最高位75%, 我们预计此次商品代鸡苗亦有望远高于历史高点(6.5元/羽)至10元/羽。

  继续坚定看好禽产业链,重点推荐: 益生股份(龙头)、民和股份(弹性)、仙坛股份、圣农发展。
  

  新材料行业周报:石墨烯新品轮番亮相,产业化之路现曙光

  类别:行业研究 机构:华安证券股份有限公司 研究员:宫模恒 日期:2016-07-26

  主要观点:

  Surprise I:受骗补和重新审核电池目录影响,2016年上半年动力电池产量同比增长,环比下降。

  根据GGII统计显示,2016上半年中国锂电池产量25.3GWh,同比增长54%,环比下降16%,同比增长主要受动力电池带动。2016年上半年国内动力电池产量12.72GWh,同比增长201%。其中动力电池出货量10.1GWh,占产量的79.4%,库存占比20.6%。整体来看,2016年1-4月份动力电池生产较充足,5-6月份国内电池企业都受到一定影响,整体产量环比降幅超过40%,且上半年的动力电池库存加大,占上半年整体产量的20.5%。

  Surprise II:石墨烯板块大幅上涨。

  上周沪深300结束连涨势头,最终下跌1.63%,华安新材料板块则出现了明显的划分,锂电材料、电子化学品材料、合金材料、化工高分子材料出现不同幅度下跌,其中锂电材料在上半年的持续上涨后迎来了一轮调整,板块指数大幅下跌6.99%;另外石墨烯、碳纤维、功能膜材料实现上涨,其中石墨烯板块涨幅高达4.47%。

  Surprise III: 覆盖公司首份半年报出炉。

  上周永太科技率先发布半年报,报告期内公司实现营业收入93,122.05万元,较上年同期增加28.70%,实现归属于上市公司股东的净利润为11,088.11万元,较上年同期增加0.2%。报告期内公司收购了位于园区内的卓越精炒白糖期货细,启动收购浙江手心和佛山手心,参股互联网慢病管理平台科瓴医疗,完善公司在医药板块的布局;同时公司新设永太高新,以六氟磷酸锂、双氟磺酰亚胺锂等含氟电解质切入锂电领域。

  Surprise IV: 华安新材料公司上周情况速览。

  上周华安新材料个股中东旭光电、银禧科技、安利股份涨幅位居前三,分别上涨40.16%、12.45%、12.12%,其中东旭光电自7月初发布烯王电池以来,受到了场内资金的持续追捧,目前涨幅已经接近70%。

  一周总结。

  本月初东旭光电推出了石墨烯锂电池“烯王”,获得市场广泛关注,同时全球第一台在使用石墨烯作为车身材料的汽车在曼彻斯特亮相,由利物浦的Briggs汽车公司制造,一时间石墨烯站到了市场的风口浪尖。在政策面,石墨烯已经确定写入“十三五”新材料规划,并入选了中国制造2025规划,到2020年石墨烯有望形成百亿产业规模,2025年整体产业规模突破千亿。在个股的选择上,除了龙头东旭光电外,我们还推荐道氏技术、中泰化学、方大碳素等标的。
  

  汽车和汽车零部件行业周报:低估值标的可持续配置,首推松芝股份

  类别:行业研究 机构:光大证券股份有限公司 研究员:刘洋 日期:2016-07-26

  行业资讯

  1、通用汽车将通过Lyft 平台推出首款无人驾驶车;2、美国拟扩大无人驾驶汽车监管:AI 比人类好两倍才能上市;3、工信部:8月将发布“智能网联汽车技术发展路线图”;4、马斯克公布特斯拉新版大计划:着力发展无人驾驶和共享经济。

  行情回顾

  汽车和汽车零部件板块、沪深300指数本周涨跌幅分别为-0.83%、-1.46%, 其中,乘用车板块、商用载货车板块、商用载客车板块、汽车零部件板块、汽车服务板块涨跌幅分别为-0.35%、-2.84%、-2.85%、-1.33%、1.61%。

  行业解读

  智能汽车表现较佳,新能源有所回落。智能汽车、新能源汽车本周涨跌分别为1.94%、-2.27%、分别跑赢沪深300指数3.41、-0.80个百分点。由工信部制定的“智能网联汽车发展技术路线图”已基本完成,准备于8月份对外发布,或将在一定程度上催化智能汽车板块走势。新能源汽车个股过去一年累计涨幅超过60%,锂电池累计涨幅超100%,市场震荡格局下, 有回调风险。

  持续推荐配置低估值成长股,首推松芝股份。当前汽车板块的整体估值水平不低,短期建议安全边际第一,对于因市场认识不足,带来的成长性较好的低估值个股值得重点配置。首推松芝股份,当前市值73亿,对应2016年PE 不到20倍,预计未来2016~2018年利润CAGR 为27%,公司非公开增发持续推进,后续拓展值得期待。另外,持续推荐模塑科技、星宇股份、均胜电子、隆鑫通用、南方轴承。

  持续重点推荐:松芝股份、星宇股份、模塑科技、南方轴承、均胜电子、天汽模、隆鑫通用。

  风险提示:全年汽车产销不及预期。
  

  计算机行业含新三板协同周报:加推泛身份认证产业链,“技术驱动新成长”不断演绎

  类别:行业研究 机构:申万宏源集团股份有限公司 研究员:刘洋,刘智 日期:2016-07-26

  行业观点:加推泛身份认证产业链!“技术驱动新成长”不断演绎!

  上周联合申万宏源各行业发布“技术渗透全行业”的重磅深度研究,或许对您3-5年投资有些帮助:《遗”技之长--全行业技术渗透之“汉诺塔”("SW”互联网模型姊妹篇)》。

  希望咱们看到未来3-5年底层技术(例如算法、器件、元素)驱动的成长股机会,不必在“技术事件”“互联网事件”等主题投资上做零和博弈。

  本周加推泛身份认证产业链。该领域即为“技术驱动模式再驱动利润”的典型!4月首提泛身份认证产业链并组织十余场调研。7月15日申万宏源"攻入无人区"中期策略会上,发布《身份认证-多模认证实现人工智能场景》。本周泛身份认证逻辑在加强:

  1)7月21日,IFAA(互联网金融身份认证联盟)年度大会在北京召开,“IFAAInside”品牌正式发布。IFAA成员中科虹霸在本次大会上带来一项新技术:虹膜识别。也许不久的将来,用户通过“刷眼”就可以利用虹膜识别技术来匹配用户完成支付等服务。

  2)三星GalaxyNote7将于今年8月2日上市,三星Note7将配有虹膜传感器,支持虹膜识别功能,虹膜识别技术由韩国图像技术制造商Patron提供。这不是三星第一次发布虹膜识别产品。三星在2016年5月发布的GalaxyTabIris平板电脑就已经具备了虹膜扫描功能,可用于儿童入学生物特征识别。但新款GalaxyNote支持虹膜扫描则更受全球关注!

  3)相对之前手机配置的指纹识别,虹膜识别还是有诸多的优点,包括在硬件层面上虹膜识别要比指纹识别更简单、虹膜识别技术要比指纹识别更安全、虹膜识别的成本更低等,尽管也有如虹膜识别在支付、配合第三方程序等方面目前还没有指纹识别成熟.

  4)虹膜只是泛身份认证的冰山一角,多模式识别开启人工智能新场景。基于每种识别技术均有优劣势,且基于绝对安全的理念,多模式别将是未来一段时间的主要特点,与身份证、指纹、语音等识别技术一起实现更多智能场景。欢迎关注我们后续研究!

  5)该领域相关公司包括:林州重机(虹膜识别)、南天信息、神思电子(身份证、人脸)、汉王科技(人脸)、川大智胜、欧菲光(指纹识别)、远方光电(指纹、身份证)、新国都(指纹)、广电运通(指纹、静脉、虹膜)、科大讯飞(语音识别)、东方网力(人脸)、佳都科技(人脸)等。
  

  环保及公用事业行业周报:《耕地质量调查监测与评价方法》利好土壤修复

  类别:行业研究 机构:华金证券有限责任公司 研究员:徐曼 日期:2016-07-26

  行业重点新闻

  农业部《耕地质量调查监测与评价方法》将于2016年8月1日起实施,耕地质量调查、监测将主要在粮食生产功能区、重要农产品生产保护区、耕地土壤污染区等区域布设,统一标识,建档立案。各级耕地质量监测机构应当根据应急调查结果,配合相关部门对耕地污染或破坏的程度进行评价,提出修复治理的措施建议。农业部将每5年发布一次全国耕地质量等级信息。土壤修复板块建议关注高能环境(603588.SH)、永清环保(300187.SZ)。

  重点公告点评

  先河环保(300137.SZ):7月19日公司中标保定市大气污染防治网格化精准监控预警及决策支持系统项目,采贩内容包括环境空气质量连续监测站、超级空气监测站、微型空气质量检测仪及微型颗粒物检测仪等,中标金额8777万元。网格化监控系统是目前公司的战略支撑产品,是未来发展方向所在,该订单若能顺利落地,将有助于公司进一步拓展国内网格化产品市场,也将为公司本年度业绩产生积极影响。

  本周调研纪要:东江环保(002672.SZ)投资者交流活动总结

  在产能规划方面,公司已有项目基本满负荷运营,新建项目按原有计划逐步投产,预计2016年年末总资质达180万吨/年,无害化约80万吨/年,资源化约90万吨/年,每年产能利用率平均可达到60%-70%。重点建设项目中,韶关粤北中心项目进展略低于预期,需不政府进一步沟通;江西固废中心进展顺利,焚烧满负荷运作,填埋在年底有望拿到全部资质。

  广晟入股可以为公司带来三大优势:政企合作关系优化、金融优势、人才优势,尤其是政府资源的引进,为公司项目的推进带来极大的便利。未来公司决策机制将结合双方发展战略,不会以广晟为主导。虽然决策层发动较大,管理层仍以公司原有团队为主,公司会保留原有的战略方向和业务规划,保持上市公司的发展活力,公司决策效率不受影响。我们更加看好广晟入股后公司日后的发展态势,建议积极关注。

  环保板块一周行情回顾

  上周(7月18日-7月22日)环保(中信)指数下跌1.99%,上证综指下跌1.32%,沪深300指数下跌1.56%,中小板指下跌0.81%。环保(中信)指数跑输沪深300指数0.43个百分点,跑输中小板指1.18个百分点。

  风险提示:竞争加剧、政策不达预期。
  

  TMT行业周报(第21期):关注量子通信和光通信,布局中报高成长个股

  类别:行业研究 机构:华安证券股份有限公司 研究员:华安证券研究所 日期:2016-07-26

  上周回顾

  上周TMT行业方面,计算机板块累计下跌0.03%,通信板块累计上涨1.69%,电子板块累计上涨0.20%,传媒板块累计下跌0.12%。

  主题方面,本周TMT主要概念指数均涨跌互现,其中IPV6、3D打印、国产化主题涨幅居前,流量变现、去IOE、虚拟现实、人工智能跌幅靠前。

  个股方面,东旭光电、星美联合、长城动漫等个股涨幅居前,正业科技、和而泰、盛迅达等跌幅居前。

  行业动态

  软银以322亿的价格正式收购芯片巨头ARM

  中低端定位LG自主处理器跑分曝光

  1Q16全球光网络设备市场表现超预期

  Orange实现250Gbps的光传输速度

  公司要闻

  亨通光电:2016年半年度业绩预告

  烽火通信:公布2016年半年度报告

  海康威视:公布2016年半年度报告

  佳都科技:全资子公司签订广州市轨道交通BT项目合同

  本周观点

  本周大盘呈现横盘整理、波澜不惊的状态,但在震荡市中不乏结构性的机会:1、光通信作为不确定市场中确定性的增长行业将长期受益。随着“光网城市”“宽带中国”的大力推进,运营商投资规模持续扩大需求主体多样化,光纤需求提升价格上涨,而商务部对预制棒的反倾销措施则直接利好具有预制棒研发生产能力的国内厂商,关注光纤双雄——中天科技、亨通光电以及光器件的光迅科技。2、量子通信或将持续发酵。8月份全球首颗量子通信卫星发射,而9月份量子通信“京沪线”将试商用,比预计早一个月,量子通信作为我国在科技领域世界领先的名片将持续表现,落实到TMT领域,推荐科华恒盛。3、物联网继续布局。中国电信战略对物联网的加强,进一步显示物联网在标准冻结之后迎来巨大的行业机遇,推荐宜通世纪、佳讯飞鸿。4、随着中报业绩的披露、建议关注中报业绩高增速高弹性的公司。
  

  电力设备新能源行业周报:调峰机组优先发电,新能源消纳改善利好不断

  类别:行业研究 机构:申万宏源集团股份有限公司 研究员:刘晓宁 日期:2016-07-26

  本周板块表现:

  上周上证指数下跌1.36%,深证成指下跌1.05%,电新行业下跌0.18%,跑赢大盘。

  本周行业观点:

  调峰机组优先发电,保障性收购有望加速落实。2016年7月14日,发改委、能源局印发《可再生能源调峰机组优先发电试行办法》(以下简称《办法》),鼓励在全国范围内通过企业约定的方式确定部分机组为可再生能源调峰。在履行正常调峰义务基础上,可再生能源调峰机组优先调度,按照“谁调峰、谁受益”原则,建立调峰机组激励机制。我们过去的报告已多次论证过,解决消纳不光是行政指令问题,更需要排除调峰、上网通道等实际操作层面的障碍。15年底《关于有序放开发用电计划的实施意见》提出的可再生能源“优先发电”本质上跟“保障性收购”没有区别,而本次《办法》提出的调峰机组“优先发电”能够有效解决调峰层面的问题,从而促进保障性收购的真正落实。此前由于调峰、通道等问题难以解决,市场对于全额保障性收购的落实信心有限,而此次《办法》的出台从调峰层面解决了部分担忧。我们在过去的系列报告中持续看好未来新能源消纳改善带来的戴维斯双击,继续推荐金风科技、太阳能、京运通、林洋能源、旷达科技等新能源运营类企业。

  新能源汽车板块股价调整开始,政策调整落地可能继续延后。根据我们的调研信息,新能源汽车补贴原计划本月落地,但目前看仍可能继续延后。政策落地的延迟短期将对行业内企业的订单落地产生制约,从而影响二级市场预期。从股价上看,这种谨慎预期已经开始反映。我们依然坚定看好板块基本面,预期下降是研究与布局的珍贵窗口,继续强烈推荐关注优质三元电芯标的:国轩高科、智慧能源、亿纬锂能、澳洋顺昌、南都电源,同时关注“Pack+BMS”模式的金杯电工,以及新能源汽车全产业链布局的杉杉股份。

  重点股票推荐:

  1)新能源风光:京运通、金风科技、太阳能、甘肃电投。

  2)电改:桂东电力、文山电力、智光电气、涪陵电力、红相电力。

  3)物联网:炬华科技、金智科技、林洋能源。

  4)新能源汽车:国轩高科、智慧能源、亿纬锂能、澳洋顺昌、南都电源、金杯电工。
  

  环保行业周报:大雨内涝“龙宫”频现,海绵城市建设迫在眉睫

  类别:行业研究 机构:光大证券股份有限公司 研究员:陈俊鹏,郑小波 日期:2016-07-26

  一周观点:

  大雨内涝“龙宫”频现,海绵城市建设迫在眉睫。从民政部获悉,18日以来,华北、西北、黄淮部分地区出现强降雨过程,截至20日9时统计,本轮强降雨过程导致河北、山西、山东、河南、陕西、甘肃6省35市131个县(市、区)173.1万人受灾,75人死亡失踪。23日北京市印发《北京市“十三五”时期水务发展规划》,再次强调防洪减灾、生态修复问题。此次降雨及内涝引起“城市病”问题再一次受到人们的广泛关注。我们认为,城市规划的历史遗留问题需在未来得到解决,加快以解决城区排水、污水治理、城市生态化建设为核心的海绵城市建设的必要性毋庸置疑,而且时间上十分紧迫,在PPP模式及城市基建兴起的背景下,海绵城市建设将迎来重要的发展机遇。

  东方园林复牌,订单爆棚领涨周环保板块。7月20日,公司公告称发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金事项获得无条件通过。7月21日开市起复牌。公司拟9.5亿购买中山环保100%股权,3.25亿购买上海立源100%股权。此次收购可增厚16年业绩幅度约10%。同时公司拟参与设立东方久有环保产业基金、华西东方环保产业基金、中赢东方环保产业基金等多个环保产业基金,公司细化在环保领域的业务布局。此外,公司在本周中标临淄区马莲台生态环境综合整治工程PPP项目及长春北湖湿地生态文化综合治理项目,合同金额分别为20亿和40亿,将有助公司业绩实现快速增长。

  《火电、造纸企业自行监测指南》征求意见,助力监测领域发展。该指南旨在为进一步落实《新环保法》要求,规范排污单位自行监测行为,为排污单位开展自行监测提供指导。该指南对监测范围、监测方案、监测指标都有了明确的规定,使污染监测更科学、合理且具有可行性。在国家环境污染监管进一步趋严的背景下,环境监测领域将持续稳定发展。

  行业投资建议:

  持续看好海绵城市、环评监测、危废三大投资领域。

  上周板块表现:

  上周环保板块下跌1.33%,同时沪深300下跌1.56%,创业板下跌0.61%。细分子板块环保设备下跌1.71%,环保工程及服务板块下跌2.31%,水务板块下跌0.09%,燃气板块上涨0.41%。

  投资组合:

  价值股投资组合:中金环境、三聚环保、启迪桑德;

  成长股投资组合:隆华节能、博世科、东方铁塔、三维丝、天翔环境。
  

  机械设备行业跟踪报告:核电建设是我国未来清洁能源的发展重点

  类别:行业研究 机构:爱建证券有限责任公司 研究员:刘孙亮 日期:2016-07-26

  1、清洁能源的发展刻不容缓。当下,世界各国都在增加对二氧化碳减排的力度,特别是美英等发达国家,纷纷制定了2050年店里80%以上来自可再生能源的目标。根据世界能源局的统计,2014年至2035年,全球一次性能源需求将增长33%,主要推手来自发展中国家。在对煤炭、石油类的消耗增速将放缓的同时,天然气、核电和可再生能源的增幅将激增,增速分别为74%、134%和81%。目前我国在节能减排方面已经加大治理,过去两年间我国碳排放总量已经减少了9亿立方米。但是由于我国新能源和可再生能源基在我国能源结构中的基数较低,处于供不应求的局面。因此,以核电能源替代传统能源将成为未来我国治理环保的重中之重。

  2、核电设备的成本既定,市场空间巨大。通常把核电站的组成设备称为核电设备,即核岛、常规岛和辅助设备。而运行整个核电设备总共需要各系统设备约有48,000多套件。其中机械设备约6,000套件,电器设备5,000多套件,仪器仪表25,000余套件,总重约6.7万吨。核岛、常规岛和辅助设备的建设成本占到整个核电站建设成本的50%左右,分别为23%,15%和12%。假设建设一个100万千瓦的核电站的总花费在100亿元,那么核岛投资为23亿,常规岛投资为15亿元,辅助设备为12亿元。

  3、“十三五”是核电发展的重要之年。根据规划,到2020年前我国平均每年将开共新建核电机组5至6台、新增投资额约1000亿元左右,而且国产设备占比将不低于85%。因此,核电投资及出口都将会有利于核电铸锻件、核电主设备、核级阀门和核电HVAC设备等细分行业的快速发展。可以预见的是未来核电主设备行业下游需求将会非常旺盛,行业年均销售额预计可达450亿元。而其他核电设备细分行业的销售规模也将会有明显上升。

  4、我们认为:核电将作为中国制造出口海外的另一张名片,将步高铁模式并获得强力推销,俨然将成为另一张“中国名片”。2020年前,国内外核电的装机容量将有3200亿元的需求总量。同时,“一带一路”的持续推进将使得我国核电设备的市场需求达到600亿元/年,未来我国核电产业将迎来大发展。另一方面,据统计,目前获得民用核承压设备安装资格许可证的企业至少有12家,另有一些省级电力工程公司也在申请该许可证。预计到“十三五”末,核电运行装机容量要达到5800万千瓦,在建达到3000万千瓦以上。市场前景广阔。建议投资组合:中核科技(000777)、科新机电(300092)、纽威股份(603699),应流股份(603308)。

  风险提示:我国核电需求锐减,安全因素导致核电推广受阻。
  

  医药生物行业:全球首个CRISPR临床试验或落地中国,“上帝之手”即将自由改写DNA生命之书

  类别:行业研究 机构:中泰证券股份有限公司 研究员:程娇翼 日期:2016-07-26

  2016年6月底美国国立卫生院(NIH)下属DNA重组咨询委员会通过决议,批准CRISPR基因治疗方案进行人体临床测试。美国时间2016年7月21日Nature主页新闻报道,中国的四川大学华西医院有望率先进行全球首个CRISPR-Cas9基因编辑技术治疗非小细胞肺癌的人体试验。我们认为,这是CRISPR技术走向产业化的重要信号,持续看好CRISPR技术攻克遗传缺陷、癌症、艾滋病等难治病领域的巨大前景。全球首个CRISPR临床试验一旦落地中国将对国内精准医疗领域形成强有力催化,从产业落地趋势预判细胞免疫疗法将率先受益于CRISPR技术发展,建议关注劲嘉股份、银河生物、香雪制药等。

  全球首个CRISPR临床试验或落地中国,对国内精准医疗领域形成强有力催化。四川大学华西医院癌症学家卢铀(LuYou)小组计划开展临床试验,将CRISPR–Cas9用于非小细胞肺癌患者的治疗。Lu小组将采取以下技术路劲:从患者体内采集T淋巴细胞,使用CRISPR–Cas9技术对T细胞进行编辑,关闭程序性死亡受体1(PD-1)基因,使得T细胞恢复识别和杀死癌细胞的作用。目前,该临床试验已在7月6日获得华西医院伦理委员会批准,计划将在2016年8月展开试验。该时间将远远超过宾夕法尼亚大学CarlJune团队的CRISPR治疗骨髓瘤等癌症的临床试验(预计2016年年底)以及EditasMedicine公司张锋团队针对雷伯式先天黑内障的临床研究(预计2017年年初)。我们认为,全球首个CRISPR临床试验大概率落地中国将对国内精准医疗领域形成强有力催化,国内精准医疗投资迎来投资风口。

  “上帝之手”即将自由改写DNA生命之书,细胞免疫疗法将率先受益于CRISPR技术发展。参考我们之前发布的《结合基因编辑CRISPR技术,2.0版CAR-T照亮治癌之路》报告,根据CRISPR技术在不同方向的发展程度以及技术难度,我们认为模式小鼠-肿瘤细胞疗法-遗传缺陷病治疗-其他疾病等是CRISPR技术的落地步骤。目前产业趋势的发展也验证了我们的判断,CRISPR技术应用于T细胞治疗癌症成为CRISPR技术临床试验最早展开的项目,目前已知的3个即将展开的CRISPR技术临床试验进展靠前的2个均为改造免疫T细胞治疗癌症。我们持续看好CRISPR技术攻克遗传缺陷、癌症、艾滋病等难治病领域的巨大前景,其中细胞免疫疗法将率先受益于CRISPR技术发展迎来巨大进展。

  投资建议:全球首个CRISPR临床试验一旦落地中国将对国内精准医疗领域形成强有力催化,从产业落地趋势预判细胞免疫疗法将率先受益于CRISPR技术发展。目前国内涉及到CRISPR技术的A股相关公司包括劲嘉股份、银河生物和澳洋科技等。基于对应CRISPR技术试验的编辑效率、试验材料性质、临床可能性等指标,我们认为劲嘉股份的CRISPR技术领先于其他同行。此外,银河生物、香雪制药等企业在精准医疗业务均有良好布局。建议关注劲嘉股份、银河生物、香雪制药等。

  风险提示:技术发展不及预期;临床进展不及预期;行业监管政策改变。